《沈于揚專欄》 - 疫情趨緩，中美貿易戰伴隨國安法再度升起

_{作者 / 沈于揚}

隨著各國疫情趨緩中美貿易戰伴隨香港國安法議題成為國際市場主要話題，北京人大會議21日宣布要制定港版國安法，當日香港股市重挫。而該法將針對「顛覆國家政權」「分裂國家」「恐怖活動」「外部勢力干預」進行立法，北京政府此舉也使香港再現大規模抗議人潮，示威者擔憂此法將動搖一國兩制和港人自治，而此法也深受國際關注。

香港在「反送中」事件後，局勢越來越亂，經濟一落千丈，今年第一季GDP負8.9%。9月的立法會選舉，反對派有可能奪得過半數議席，這當然是北京所不能接受的。這也說明了北京的底線，經濟影響大陸不在乎，但國家主權絕不容喪失。

除了考慮香港局勢，由於中美之間的對立日益升高，美國在去年反送中後制定《香港人權與民主法案》，擺明要在香港問題上與中方對衝，加上貿易戰的前因、新冠疫情的後果，在北京看來，中美關係既然已經壞到不能再壞，要看美國如何反應。

香港是中國外資主要來源，也是中國與全球連結的重要窗口。一旦美國取消香港特殊地位，不再視香港為獨立關稅區，香港作為跨國企業基地與金融中心的條件就將消失，對已然疲弱的經濟將是雪上加霜。但北京還是願意睹一把，應是看穿在疫情當下，歐美各國焦頭爛額、自顧不暇。而且從過去經驗來看，國際間雖經常譴責北京蠻橫，卻常常光說不練，不敢採取行動。

_{作者 / 沈于揚}

過去兩年，大陸被川普發動的貿易戰覺得疲累不堪，但北京也從交手過程摸清楚川普底細。貿易戰起始，川普曾誓言要改變中國不合理的政經結構，最後達成的第一階段貿易協議，卻只是要求大陸增加採購美國產品。這個協議現在受疫情影響，中方完全有無法兌現的正當理由，眼前卻成了川普的軟肋，必須擔心農業州選票可能流失，影響11月的大選。在這種情況下，川普雖然表面上嘴硬，最後願意為香港出多少力，十分值得懷疑，這些當然都在北京的評量當中。

道瓊指數5月26日上漲2.17%(529.95點)、收24,995.11點，創3月10日以來收盤新高。那斯達克指數上漲0.17%(15.63點)、收9,340.22點。S&P500指數上漲1.23%(36.32點)、收2,991.77點，創3月5日以來收盤新高；盤中最高一度突破3千點關卡、來到3,021.72點，高於200日移動平均線(2,999.99點)。費城半導體指數上漲1.01%(18.2點)、收1,820.51點。美國股市5月25日因陣亡將士紀念日(Memorial Day)休市一天。

全球逐漸解封以及疫苗進度順利，歐盟各國強力反彈，亞洲各國也擺脫盤整格局，日本、香港都上漲2%以上，台股在大型股、台積電、大立光、國泰金、台塑等帶動下，指數第三度攻上11000點，中小型股、防疫股雖有震盪但大盤走勢仍算平穩，成交量更擴大到近2000億元。全球經濟仍然在新冠疫情的威脅未解除下，小心翼翼的往上攀升，若過程中未再爆發嚴重的二度群聚感染，甚至再次封城，那麼全球經濟有機會在下半年迎頭趕上，當然先行指標的股市就有機會持續反彈，美股是火車頭，若能夠再向25000點邁進，台股有機會再挑戰11000點，並且挑戰半年線11200點。

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